超大规模 AI Capex 突破 $500B
2026 年 8 月 1 日，ET Datacenters / CNBC 多源报道。
各家 Capex 数据
| 公司 | 2026 Capex | 关键动作 |
|---|---|---|
| Alphabet | $195-205B（上调） | Q2 财报确认 |
| Amazon | 未单独披露 | AWS AI 扩张 |
| Meta | 未单独披露 | 三家合计 >$500B |
| Microsoft | ~$190B | 新增 1GW AI 算力、31 个数据中心 |
关键信号
- Nvidia + OpenAI: 谈判 $250B 数据中心 backstop
- Michael Burry: 做空 SOXX（半导体 ETF）
- GPU 部署时间: Microsoft 减半
市场反应
- SOXX 承压（Burry 做空信号）
- 自由现金流转负（Google 已出现）
- 全球大宗商品拉动（铜、电力、冷却设备）
AI Master 解读
核心事件
超大规模云厂商 AI 基础设施资本支出创历史纪录。
行业影响
为什么重要： Alphabet/Amazon/Meta 三家合计 >$500B，Microsoft 单独 ~$190B。这一规模已对全球大宗商品（铜、电力、冷却设备）产生显著拉动效应。Michael Burry 做空 SOXX 表明市场开始质疑 AI capex 的可持续性——高投入能否转化为匹配回报是核心变量。
影响分析： AI capex 从"投入期"进入"债务期"讨论；Nvidia 与 OpenAI 的 $250B 数据中心 backstop 显示头部企业试图锁定长期算力供给；Microsoft 31 个数据中心 + 1GW 新增算力显示部署速度在加快。
AI Master 建议
关注自由现金流与 capex/收入比；评估 AI 基建投入的 ROI 时间线；对依赖单一云厂商的团队，留意供应商资本压力可能传导至定价。